纸业整合提速，金鹰集团收购生活用纸品牌「可心柔」

金鹰集团中国已战略收购可心柔（浙江）个人护理用品有限公司并完成交割。此次交易标的是国内生活用纸高端品牌 " 可心柔 " 的母公司。投中资本担任此次交易的卖方独家财务顾问。这是 2022 年中国纸品行业已知的最大的股权交易。

可心柔集团有二十余年生活用纸业务背景，集团除可心柔外，还拥有蝶枫、靖柔、亿家喜品牌，产品包括保湿纸、棉柔纸、湿巾、洗脸巾、厨房用纸等。相较于行业其他玩家主打卷纸、手帕纸、盒装纸等大众化生活用纸产品，可心柔聚焦从保湿纸巾细分品类切入生活用纸中高端市场。

此次收购方金鹰集团是一家来自新加坡的全球化公司，也是可心柔的产业核心 " 上游 "，在纸浆及造纸行业有着丰富产业资源。据 36 氪了解，金鹰集团的核心商品都是可心柔核心工艺的原材料。值得一提的事，在并购之前，可心柔已经与金鹰集团在原料采购方面有过业务合作。

生活用纸品牌市场竞争激烈，价格透明到几乎 " 论斤 " 计。据 36 氪了解，可心柔之所以选择保湿纸垂类，主要是解决母婴及敏感肌群体的生活用纸需求。可心柔最初落地母婴渠道和商超渠道同步走，并从 2014 年起，先后进入拼多多、天猫、京东、抖音等电商全渠道。在 B 端，可心柔还有少量 OEM 业务，主要合作欧尚、大润发等零售商。

据 36 氪了解，可心柔品牌成立于 2012 年，核心产品为 V9 系列保湿纸巾。与传统喷涂设备生产保湿用纸不同，可心柔自研了多分子锁水技术的涂布设备，经过多年研发，在 2019 年应用自调配的保湿液，建立起在保湿用纸的生产工艺壁垒，整体成本亦有显著降低。

中国是全球最大的生活用纸消费国。根据中国造纸协会生活用纸专业委员会数据，2012 年 -2021 年，中国生活用纸消费量从 577.50 万吨，增长志 1161.80 万吨，复合年均增长率为 8.08%，期间人均生活用纸消费量从 4.3kg 增至 8.2kg，相较之下，美国、日本分别为 29kg、16-17kg。据悉，保湿纸细分品类过去三年天猫个护家清品类增长超过 100%。

据 36 氪了解，加入金鹰集团后，可心柔接下来计划围绕两个主线开拓市场，一是线上渠道全面覆盖，线下会在母婴渠道基础上，向盒马等精品超市、高端会员店开拓；二是产品侧，会在保湿纸巾基础上，探索推出高品质家庭生活用品。